随着中美贸易摩擦以及全球供应链的结构性重组，美国宠粮曾经引以为傲的科学喂养光环，在关税因素叠加面前正在褪色；而国产高端品牌也不再满足于做平替，它们正借势发起一场从配料表到消费者心智的战争。
关税的上升不仅是一个宏观经济信号，更预示着进口粮价格中枢的系统性上行，以及国产高端粮在存量博弈中换道超车的战略机遇。
一、美国宠粮出超缩水
2025年，美国宏观贸易格局在激进的关税政策与复杂的国际关系中经历了剧烈震荡。根据美国人口普查局与经济分析局（BEA）的最新数据，尽管美国整体贸易逆差微降0.2%至9015亿美元，但呈现了“纪录级别的二元对立”的核心特征。一方面，商品贸易逆差达到了前所未有的1.24万亿美元，这主要受计算机配件、电信设备及工业原材料进口增长的驱动。另一方面，服务贸易顺差也创下了3395亿美元的历史纪录，这在很大程度上抵消了商品贸易的亏损。
特别值得关注的是，2025年，美国犬猫食品出口额为24.4亿美元，核心市场为中、日、澳；犬猫食品进口额为23.5亿美元，呈现供应链向越南、墨西哥转移的走势。因此，美国犬猫食品贸易在2025年维持了8360万美元的顺差，但这一数字较2024年的3.15亿美元大幅缩水。特朗普政府推行的“断续式关税”政策成为市场波动的核心推手。根据Argus Media的评估，这一政策虽然在短期内通过压低美元汇率利好出口，但却严重破坏了美国与欧盟、加拿大等传统盟友的长期经贸关系，大幅提升了原材料进口成本，关税壁垒进一步推高了终端售价。APPA警告称，宠物行业在2025年面临了平均29%的关税增长。部分宠物品牌单次出货的关税成本增加了2.3万美元。
二、中美贸易摩擦之下的市场格局
1. 泰国市场的“异军突起”
中美贸易摩擦之下，泰国作为市场中转站以及成长中的新兴市场，成为全球第二大宠粮出口国。数据显示，在狗猫粮（HS2309.10）类别中，泰国是美国的最大供应国，市场份额达38%。同时，泰国对华出口也呈现爆发式增长，仅2024年就有14个SKU获批进入中国市场。
然而，随着2025年8月美国“最低限度豁免”政策终结，不同企业在泰国产能的布局正面临“二次转型”的压力，从而加剧中国国内市场的存量竞争。
2. 中国市场的“黑马”候选
随着摩擦的持续，美国宠物品牌在华竞争力将持续下降，相应地，泰国之外，意大利、西班牙、菲律宾等国的宠粮对华出口获批数量在攀升。这些国家此前多作为代工基地，如今正借贸易摩擦之机，加速向中国市场输出自有品牌。2025年11月的最新获批名单中，意大利、德国持续放量，显示出欧洲品牌正在利用其“非美”身份，抢夺原本属于美系的高端客群。
同时，欧洲品牌，尤其是德系品牌的渗透策略值得关注。它们并非简单铺货，而是通过“跨境资本运作+线下专业渠道”的方式扎根。如Dr.Link琳克医生正深耕高端宠物医院渠道。这种稳扎稳打的策略，使其在高端客户中建立起了超越价格的品牌信任度，有望承接美系品牌涨价后流失的忠实用户。
3. 国产高端粮的内部战
在进口替代的大逻辑下，国产粮内部也进入了残酷的巷战阶段。烘焙粮、主食冻干等高端品类成为竞争主战场。麦富迪、弗列加特、蓝氏等品牌通过抖音、小红书等线上内容营销与线下渠道渗透，正在快速抢占美系退潮后空出的价格带，尤其是300-500元/公斤的超高端区间，而腰部及长尾品牌则面临被挤压的风险。
三、中国宠企的战略进击
贸易格局的变化为中国宠物企业提供了国内市场发展的战略性窗口。
1. 从“平替”到“反超”的高端化突围
国产高端粮已不再是简单的“性价比替代”，而是通过技术手段在产品力上实现了对中端进口粮的实质性反超。
乖宝宠物2025年第三季度财报显示，其高端自有品牌弗列加特线上销售额同比增长超过100%，远超公司整体增速，2025年天猫双十一预售首小时即冲入宠物品牌成交榜第2名，与皇家、大宠爱等国际品牌同台竞技。
这一成绩的背后是技术能力的突破。乖宝宠物于2025年下半年推出的高端鲜肉粮系列新品，采用了鲜肉瞬时锁鲜技术，在蛋白含量和消化率指标上已对标进口高端粮。
与此同时，行业标准也在同步完善，2025年12月农业农村部发布《全价宠物食品 处方粮通用要求》和《冻干宠物食品通用要求》，两项标准将于2026年5月1日实施，为国产高端粮的技术升级提供了规范指引。
从消费端来看，“买粮先看配料表”已成为年轻宠主的共同习惯，配料工艺、适用阶段、宠物品种等科学指标正取代品牌光环成为核心决策要素。这意味着，只要国产品牌在产品力上实现突破，就有机会赢得消费者的信任。
在投研视角下，企业的研发投入和专利申请情况正成为评估高端化能力的重要指标。佩蒂股份2025年上半年研发投入1386.2万元，重点布局胶原蛋白在宠物食品中的应用，这种在细分领域的差异化创新正是国产粮从“平替”走向“反超”的微观体现。
2. 从“流量驱动”到“盈利能力”的市场焦点
过去市场对宠物食品企业的关注集中在营收增速和市占率，但2025年以来，盈利能力与现金流质量正成为评估企业价值的核心指标。
乖宝宠物2025年第三季度营收同比增长21.85%至15.17亿元，但归母净利润同比下降16.6%至1.35亿元，这一增收不增利在一定程度上反映了国内头部品牌的脆弱性。由于双十一大促费用前置和市场竞争加剧，其销售费用率同比上升4.6个百分点至23.3%；管理费用率上升则源于股权激励费用计提增加；同时贸易摩擦和汇率波动也拖累了外销代工业务的利润。另一方面，虽然短期利润承压，但公司毛利率同比提升0.9个百分点至42.4%，显示出产品结构优化带来的定价能力提升，多家券商研报指出市场正在从“只看营收增速”转向“同时关注毛利率和净利率的匹配度”。
横向对比来看，佩蒂股份2025年上半年毛利率达到31.98%，同比上升5.45个百分点，主要得益于海外工厂产能利用率的提升和成本控制，而仍依赖低价冲量的中小品牌则面临毛利率持续下滑的压力。
3. 掌握“供应链主权”
具备海外产能布局的国产头部企业展现出极强的抗风险韧性，跨区域的生产调度能力已成为当前二级市场评估宠企稀缺性价值的核心指标。乖宝宠物通过泰国工厂生产对美订单，在一定程度上规避了针对原产于中国的报复性关税，这种跨区域调度能力使其在贸易摩擦中保持了订单交付的相对稳定性。佩蒂股份在越南、柬埔寨建设宠物零食工厂，在新西兰建设高品质主粮产线，通过全球优势资源配置实现了“市场、制造、研发、组织、标准、品牌”六大维度的全球化，多元化布局有效规避了单一市场的关税风险。中宠股份和源飞宠物同样通过全球产能配置，在复杂贸易环境中确保了供应稳定性。
从估值来看，市场已对这类企业的供应链主权给予一定溢价。
四、内需崛起与存量市场下的确定性
1. 短期窗口期：跨境电商与代理链条的洗牌
在贸易摩擦持续深化的背景下，美国宠物食品对华出口正面临下滑压力，进口代理商将经历一轮残酷的洗牌。那些长期依赖单一美系品牌、缺乏供应链备选方案的代理商，将首当其冲地面临库存积压和利润骤降的风险。
与此同时，跨境渠道虽然在短期内呈现出一定的补位空间。部分消费者通过海淘、代购等方式继续购买美系产品，但从长期来看，这种渠道的韧性极为有限。跨境物流的不确定性、清关成本的上升以及消费者对时效和售后的容忍度下降，都将加速这一渠道的萎缩。最终，只有那些具备强大议价能力和灵活清关能力的头部商贸平台，才能在此轮波动中存活下来。
2. 中期逻辑：海外代工产能的议价权回归
随着美国本土制造业面临劳动力短缺和成本上行的结构性瓶颈，在北美或东南亚拥有优质代工产能的企业，其订单议价能力正在持续增强。即便关税维持在高位，美国品牌商依然难以在短期内找到能够替代中国及东南亚成熟供应链的方案，这意味着它们不得不继续依赖中宠、佩蒂等企业所拥有的稳定、高效、合规的第三方代工产能来维持其本土市场的基本盘。
这种“离不开”的依赖关系，正在推动代工环节的议价权从品牌方向供应商侧转移。对于国产宠企而言，这不仅是维持海外订单稳定的机会，更是实现“资本与技术双重输出”的战略窗口期。通过输出设备、工艺和管理标准，中国宠企有机会从代工者升级为全球宠物食品供应链的规则参与方。
3. 长期格局：内需主权与高端化跃迁
内需市场的发展，意味着中国宠物食品企业需要逐步摆脱对出口贸易的过度依赖。即便未来国际贸易环境发生不利变化，庞大的本土消费市场也能为企业提供足够的安全垫。
更重要的是，国产品牌在高端市场的市占率与盈利能力仍有巨大的提升空间。当前国产粮在烘焙粮、冻干粮、处方粮等高端品类的渗透率虽已取得突破，但距离真正的市场主导地位仍有距离。随着本土企业在研发、品牌和渠道上的持续投入，叠加消费者对科学养宠认知的深化，国产高端品牌有望在未来实现从“替代者”到“引领者”的跃迁。对于长期投资者而言，内需崛起所驱动的结构性增长，远比短期关税波动更具投资价值。
结语
国际贸易的格局或许已发生长期性的改变，而中国宠物食品行业这轮结构性变化，也不只是昙花一现的窗口期。本土企业在产能布局、技术研发和品牌建设上迈出实质性步伐、消费者对国产高端粮的信任积累终究是中国宠物食品行业的立身之本。国产品牌能否依靠产品力和品牌黏性，实现对国内市场的主导，掌握中国宠粮市场的定价权？这个问题的答案，将决定中国宠物食品行业能否走向成熟。
资料来源：中国海关总署、美国农业部（USDA）、美国海关及边境保护局政策公告、中美关税政策官方公开信息、农业农村部、多家券商研报、泰国宠粮出口相关行业数据、相关企业官网及财报、宠物投研院整理和分析