过去十年，宠物店曾经给为数众多的普通人提供了蒸蒸日上的生活。而今，在行业走向成熟、竞争加剧而消费理性回归和电商无限货架的挤压之下，线下零售行业正在面临艰难的市场抉择：要么向左走，将供应链效率压榨到物理极限，做极致的“价格屠夫”；要么向右走，将情绪价值拉升至顶点，做不可替代的“宠物管家”与“造梦师”。
本期研报，我们将避开宏大的概念，以全球零售的视角，拆解7家极具代表性的标杆企业。从北京百子湾的硬折扣实验，到欧洲的供应链反攻，再到北美巨头的医疗围墙。这些幸存者的生存样本，将帮助我们复盘2025年线下零售行业的发展节点。
一、效率驱动：供应链垂直整合与硬折扣模式
在消费理性回归的宏观背景下，部分零售商通过精简SKU、提升自有品牌占比和掌控上游供应链，构建以“低成本”为核心的护城河。
1. 火星宠物超市 （Mars Mart）：硬折扣模型的本土化实践
火星宠物超市（Mars Mart）成立于2021年，首家线下门店于2022年9月在北京百子湾开业。其商业模式深受ALDI（奥乐齐）的启发，旨在通过精简的运营和成本控制，为消费者提供极具价格竞争力的宠物用品。
不同于传统宠物店追求“大而全”的选品逻辑，火星超市采取了克制的SKU策略，单店精选数百个高频刚需品类，并大量采用原箱堆叠的仓储式陈列以降低运营成本。其核心打法在于通过“有限货架”做大单品采购规模，从而倒逼上游工厂给出极具竞争力的进货价。从经营实质看，火星超市正在通过不断提升Mars Lab等自有品牌的占比来优化毛利结构，利用去品牌化的高性价比产品，如极具价格竞争力的猫砂与主粮，击穿下沉市场。
这种模式无法依赖单品高毛利，而需要高频刚需品的极速周转，通过现金流的快速循环构建起实体店的价格壁垒。
2. Fressnapf：供应链的垂直一体化
作为欧洲市场的领头羊，Fressnapf近年的战略重心已明确转向供应链的垂直一体化。其关键动作在于建立了直连亚洲生产基地的全球采购网络，这一举措标志着Fressnapf试图绕过中间贸易商，直接穿透至中国及东南亚的生产源头。
配合其大力推进的“Fressnapf 3.0”数字化战略，集团正在构建“终端数据指导上游排产”的敏捷体系。通过这种垂直整合，Fressnapf不仅能够大幅缩短自有品牌新品的上市周期，更重要的是掌握了出厂价的定价权，使其能够在欧洲本土有效应对通胀压力，并构建起竞争对手难以复制的成本优势。
二、价值驱动：品牌资产运营与服务场景化
另一类零售商则选择避开价格竞争，通过提供电商无法替代的线下体验、专业服务和社交价值，来获取品牌溢价。
3. 电力宠物公司（Electric Pet Co.）：IP资产化与非标品经营
电力宠物公司在2025年的经营态势，打破了宠物店“温馨、可爱”的传统刻板印象。其门店设计充满了工业风、霓虹灯与露营元素，视觉风格更接近于一家潮流买手店。在这里，你很难在显眼位置看到普通的猫粮，取而代之的是挂满墙面的户外机能风宠物冲锋衣、设计款牵引绳以及与Shake Shack、Human Made等潮流品牌的联名周边。
电力宠物的核心逻辑是将“宠物消费”异化为“时尚消费”。他们敏锐地捕捉到Z世代养宠人群的心理：买一件几百元的宠物衣服，买的不是保暖，而是“社交货币”，或许只是为了在社交媒体上发布一张高赞照片。这种非标品不仅拥有极高的溢价空间，更重要的是天然具备传播属性。电力宠物的门店更像是一个“内容生产工厂”，高频的快闪活动和联名发售，使其成为了城市年轻人的打卡地标，从而实现了流量的自给自足，摆脱了对商场自然客流的依赖。
在选品上，该品牌侧重于非标品，这类产品价格透明度低，溢价空间高，且不易受电商比价影响。电力宠物的商业模式更接近于潮流买手店，其核心竞争力在于选品审美和品牌号召力，收入结构中包含显著的品牌营销与联名收入，而非单纯的商品进销差价。
4. 斯普哈（Supawhub）：服务业态占比提升与空间运营
斯普哈（Supawhub）在2025年不仅是一个店，更是一个人宠共生的生活社区。在其位于上海等地的旗舰项目中，纯零售区域被极度压缩，原本摆放货架的位置变成了恒温泳池、宠物瑜伽室、甚至是人宠共食的Bistro餐厅。其商业模式的精髓在于场景折叠，它解决的不是“买不到粮”的问题，而是城市养宠人“无处可去”的痛点。
斯普哈的运营颗粒度极细，其会员制服务包含了从洗护美容到日托寄养，再到周末的“柯基屁屁节”或“金毛寻回聚会”等垂直社群活动。这些活动成功将低频的“买粮客”转化为高频的“社交客”，延长了用户的驻店时长。
这种模式让斯普哈成为了商业地产眼中的“流量明星”，因为通过它吸引来的不仅仅是狗子，更是背后具备高消费能力且粘性极强的主人。对于投资人而言，斯普哈的价值在于它成功将低频的零售生意，变成了高频的情感服务生意。
三、综合转型：传统巨头的服务化防御
这一阵营门槛高、竞争惨烈，其核心是争夺全生命周期管理的高地，无论是线下的坚守者还是线上的入侵者，都将目光锁定在了医疗与养老服务上。
5. PetSmart （北美）：服务业务作为核心增长极
北美巨头 PetSmart在应对电商冲击时，坚定地执行了服务化的防御战略。在其经营生态中，Banfield宠物医院、透明化的美容室以及寄养酒店已成为门店动线的核心。PetSmart的财务逻辑非常清晰，即利用必须在线下完成的医疗和美容服务作为高频流量入口，以此带动零售商品的连带销售。在纯商品销售面临Chewy和Amazon挤压的背景下，服务业务凭借其高壁垒和定价权，已成为PetSmart维持现金流稳定和客户粘性的压舱石。这种“服务带货”的模式，构筑了一堵由专业兽医和美容师组成的“防波堤”，有效抵御了纯电商的价格侵蚀。
6. Kojima （日本）：银发经济下的“老龄化关怀”
作为日本宠物行业的活体销售鼻祖，Kojima在2025年直面了严重的宠物老龄化挑战。随着幼宠销售增量市场的萎缩，Kojima迅速调整战略，深挖老龄宠物的存量市场的价值。其新一代门店专门开辟了“老犬护理区”，集中展示针对关节退化的辅具、防褥疮床垫以及流食产品，并提供专业的“老宠日托”与介护咨询服务。Kojima的转型为全球市场提供了一个预演：当宠物经济进入下半场，全生命周期的延展服务将成为新的增长极。
7. Chewy Vet Care （北美）：线上巨头的“地面突袭”
曾经的纯电商巨头Chewy在2024年正式推出了线下诊所品牌Chewy Vet Care，开启了对线下医疗市场的降维打击。不同于传统连锁诊所的盲目扩张，Chewy利用其掌握的数千万用户处方粮购买数据，能够精准预测区域内的医疗需求，从而进行极其精准的诊所选址。这种数据驱动的精准医疗模式，使得Chewy能够以极低的获客成本填满诊所的预约表。Chewy并不想经营复杂的零售卖场，它只想精准切走线下利润最丰厚的医疗蛋糕，这种O2O（Online to Offline）的闭环打法对传统实体医疗构成了巨大威胁。
结语
过去十年，线下零售往往承载的是“渠道”功能，依靠地理位置和信息不对称获取利润。但2025年的市场格局表明，这种单纯的“二房东”模式已难以为继。随着电商基础设施的完善和供应链的透明化，标准品的流通成本已被无限压缩。“中间态”的崩塌，本质上是低效流通环节被市场出清的必然结果。
未来的线下零售，必须回答一个核心问题：当标准化商品触手可及时，消费者前往实体店的理由是什么？答案只有两个：要么是为了获得更极致的性价比，要么是为了获得不可复制的体验与服务。因此，在存量博弈的市场环境中，企业的生存将取决于是否拥有不可替代的生态位。
数据来源：Global Pet Industry、Pet Business World、日经MJ、相关企业财报与公告、宠物投研院整理和分析